近幾年以來,工程機械行業(yè)一直處于調(diào)整時期,我們可以從一些工程機械代表性上市公司來觀察行業(yè)發(fā)展的幾大特點。如:(三一重工(600031,股吧)、中聯(lián)重科(000157,股吧)、恒立油缸(601100,股吧)、柳工(000528,股吧)、徐工機械(000425,股吧)、山推股份(000680,股吧)、廈工股份(600815,股吧)、安徽合力(600761,股吧)、常林股份(600710,股吧)等)合計營業(yè)收入下降為高峰期的50%左右,凈利潤下降為高峰期的20%左右,由此可見:
國內(nèi)宏觀環(huán)境有利,市場風險降低。資金鏈條是制約當前工程機械用戶回報的重要因素,而通脹水平的走低為貨幣政策提供了良好的操作空間;同時,政府加快審批、簡政放權(quán)有利于需求的正常釋放。此前連續(xù)幾年需求低于預(yù)期,使企業(yè)在資本支出、雇員、存貨等多方面都采取謹慎處理。海外市場再出發(fā),受益于“一帶一路”:當前,國家強力推進“一帶一路”建設(shè),而我國的工程機械在相關(guān)國家具有較強的產(chǎn)品競爭力,由中國企業(yè)承建的大型項目采用中國工程機械產(chǎn)品的概率較高。
未來收入企穩(wěn)后,利潤彈性較大。由于原材料價格處于低位,行業(yè)經(jīng)過下行周期形成了一定的優(yōu)勝劣汰,未來行業(yè)收入企穩(wěn)后,其利潤具有較高的彈性。在重點產(chǎn)品銷售企穩(wěn)的情況下,龍頭企業(yè)通過市場份額擴大,就有機會實現(xiàn)較快的利潤增長。
